公司估值是投融資收購(gòu)兼并等交易的前提。一家投資將一筆資金注入企業(yè)，應(yīng)該占有的權(quán)益首先取決于企業(yè)的價(jià)值。而一個(gè)成長(zhǎng)中的企業(yè)值多少錢(qián)？這是一個(gè)非常專(zhuān)業(yè)、非常復(fù)雜的問(wèn)題。財(cái)務(wù)模型和公司估值是投資銀行的重要方法，廣泛運(yùn)用于各種交易。

通過(guò)本課程可以熟練掌握國(guó)外的投資銀行以及國(guó)內(nèi)的證券公司所應(yīng)用的EXCEL財(cái)務(wù)估值建模的方法,為進(jìn)軍投行或者投行工作技能打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ).。

金程•銳勤的師資多為CFA持證人、香港財(cái)經(jīng)分析師學(xué)會(huì)會(huì)員、美國(guó)注冊(cè)金融分析師協(xié)會(huì)會(huì)員。授課擅長(zhǎng)利用實(shí)用案例概括、總結(jié)和發(fā)散性引導(dǎo)，財(cái)務(wù)金融實(shí)務(wù)建模、理財(cái)規(guī)劃，能把復(fù)雜的理論具體化形象化，結(jié)合實(shí)踐操作，旁征博引知識(shí)豐富，深受學(xué)員們的歡迎。

一、                 培訓(xùn)對(duì)象

Ø         風(fēng)險(xiǎn)管理部主管、信貸分析部門(mén)主管、財(cái)務(wù)部主管、投資分析員、咨詢(xún)師

二、                課程收益

Ø         研究人員、投行人員和投資人員估值技術(shù)水平和財(cái)務(wù)報(bào)表分析能力

Ø         了解估值模型及其應(yīng)用技術(shù)

Ø         掌握財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法和工具

Ø         頒發(fā)《上海金程金融專(zhuān)修EXCEL金融建模：財(cái)務(wù)分析與投資建模課程結(jié)業(yè)》

三、                課程體系

模塊：用Excel建立估值模型的技巧

1. Excel常用快捷鍵

Ø         掌握常用快捷鍵

²        編輯類(lèi)快捷鍵

²        選擇類(lèi)快捷鍵

²        公式類(lèi)快捷鍵

²        格式類(lèi)快捷鍵

2. Excel中常用函數(shù)

Ø         常用函數(shù)

²        IF、用MIN/MAX替代IF

²        SUM、SUMIF、SUMPRODUCT

²        COUNT、COUNTA、COUNTIF

第二模塊：估值方法介紹

1. 價(jià)值的基本概念

Ø         關(guān)于價(jià)值的一些概念

²        價(jià)值與價(jià)格

²        市場(chǎng)價(jià)值與賬面價(jià)值

²        持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值與清算價(jià)值

²        非控股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值

Ø         企業(yè)價(jià)值

²        價(jià)值等式的簡(jiǎn)單形式

²        價(jià)值等式的一般形式

²        使用價(jià)值等式時(shí)需注意的事項(xiàng)

2. 估值法

Ø         估值法概述

²        估值法的基本原理

²        估值法的一般形式

²        使用估值法的步驟

Ø         紅利折現(xiàn)模型

²        模型的一般形式

²        紅利的估計(jì)

²        模型中參數(shù)的估算

Ø         股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型

²        模型的一般形式

²        股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型與紅利折現(xiàn)模型的比較

Ø         無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型

²        模型的一般形式

²        加權(quán)平均資本成本的估算

²        無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型與股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的比較

Ø         經(jīng)濟(jì)增加值折現(xiàn)法

²        經(jīng)濟(jì)增加值的概念

²        經(jīng)濟(jì)增加值折現(xiàn)法的一般形式

²        經(jīng)濟(jì)增加值折現(xiàn)法與無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的比較

Ø         調(diào)整現(xiàn)值法

²        調(diào)整現(xiàn)值法的原理與計(jì)算方法

²        調(diào)整現(xiàn)值法和無(wú)杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型的比較

Ø         估值法的擴(kuò)展與總結(jié)

²        預(yù)測(cè)期的選擇

²        區(qū)分核心資產(chǎn)和非核心資產(chǎn)

²        三階段估值模型

²        Gordon 永續(xù)增長(zhǎng)法與退出倍數(shù)法的選擇

²        估值法總結(jié)

第三模塊：相對(duì)估值方法

1. 相對(duì)估值法及其他估值方法

Ø         相對(duì)估值法概述

²        股票價(jià)格倍數(shù)法

²        市盈率倍數(shù)法

²        市凈率倍數(shù)法

Ø         企業(yè)價(jià)值倍數(shù)法

²        企業(yè)價(jià)值／息稅前利潤(rùn)倍數(shù)

²        企業(yè)價(jià)值／息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)倍數(shù)

²        企業(yè)價(jià)值／某營(yíng)運(yùn)指標(biāo)倍數(shù)

Ø         一些特殊的可比指標(biāo)

²        A / H 指標(biāo)

²        PEG 指標(biāo)

Ø         相對(duì)估值法總結(jié)

²        可比公司的選擇

²        可比指標(biāo)的選擇

ü         相對(duì)估值法的優(yōu)點(diǎn)和局限性

第四模塊：建模前的準(zhǔn)備

1. 建模前的思考

Ø         建模內(nèi)容、原因及工具

Ø         建模前問(wèn)自己的問(wèn)題

2. 歷史數(shù)據(jù)的來(lái)源及整理

Ø         歷史數(shù)據(jù)來(lái)源

Ø         歷史數(shù)據(jù)整理

3. 預(yù)測(cè)假設(shè)數(shù)據(jù)來(lái)源

Ø         企業(yè)歷史數(shù)據(jù)

Ø         企業(yè)發(fā)展規(guī)劃

Ø         行業(yè)特點(diǎn)及發(fā)展規(guī)律

Ø         宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)

四、                培訓(xùn)方式

Ø         面授（理論講解、案例分析、互動(dòng)討論、資訊分享、增值服務(wù)）

五、                培訓(xùn)天數(shù)

Ø         2天

六、                培訓(xùn)價(jià)格

七、                培訓(xùn)時(shí)間

2011年11月3日-11月4日

2011年12月22日-12月23日